事件回顧:國務院于2016年03月28日公布了《全國社會保障基金條例》,旨在規范全國社會保障基金的管理運營,加強對全國社會保障基金的監督,在保證安全的前提下實現保值增值,提升社保基金“安全墊”價值。
審規范投資運作,提升“安全墊”價值:全國社保基金投資收益從2011年開始穩步上漲,到2015年達到15.14%。這說明了全國社會保障基金市場化投資程度是遠高于我國養老金市場的。從歷史發展情況來看,委托投資資產占比逐年增加,2005年委托投資資產占比還處于34.48%的水平。這一趨勢變化的主要原因,我們認為是全國社保基金投資運作越來越市場化,從直投和委托投資的主要投資范圍可以清晰的看出。直接投資由社保基金會直接管理運作,主要包括銀行存款、信托貸款、股權投資、股權投資基金、轉持國有股和指數化股票投資等。委托投資由社保基金會委托投資管理人管理運作,主要包括境內外股票、債券、證券投資基金,以及境外用于風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等,委托投資資產由社保基金會選擇的托管人托管。可以看出全國社保基金理事會直投主要還是集中在相對比較穩健的投資標的,而委托投資的資產風險相對較高,隨著委托投資占比的增加,投資運作也是越來越市場化,相比之前將面臨更多的風險,此次《全國社會保障基金條例》的出臺,也是為了更加規范全國社保基金的投資運作,加強監管,防范風險,提升“安全墊”價值。
“社保基金+養老金入市”雙重助力,緩解支付壓力:目前,我國人口老齡化進入快速發展期。“并軌”制帶來養老金全國統籌管理,增加了養老基金的資金池。我國人口老齡化日趨嚴峻,而養老保險基金的投資收益低,這些都迫使養老金改變傳統的投資模式,尋求多元化的投資渠道,提高收益率。根據《全國社會保障基金條例》,全國社會保障基金理事會可以接受省級人民政府的委托管理運營社會保險基金。目前我國基本養老保險基金投資收益低,尚不能抵制通脹帶來的貶值,借助全國社保基金理事會的運作管理實現價值提升,在養老金入市的大背景下這種模式將凸顯。社保基金+養老金入市”雙重助力,緩解養老金支付壓力。
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